창업자-투자자 파트너십에서 가치를 창출하는 법 두려움을 신뢰로 전환하려면 다음 단계를 따르라
내용 요약
문제 창업자가 새로운 사모펀드(PE) 투자자와 손잡을 때 종종 마찰이 생긴다. 창업자와 투자자가 서로 다른 목표에 집중하는 경향이 있기 때문이다. 이런 마찰은 성장을 저해하고 가치를 사장시킬 수 있다
기회 창업자-PE 파트너십을 잘 활용한다면 엄청난 성과를 거둘 수 있다. 창업자가 깊이 관여하는 기업은 동종 업계에서 더 빠르게 보다 큰 가치를 창출해 훨씬 뛰어난 성과를 거두는 것으로 나타났다.
나아갈 길 창업자와 투자자는 문화적 긴장, 통제와 관련한 역학관계, 장기적인 조율이라는 3가지 공통 과제를 극복하는 데 집중해 협업을 촉진하고 가치를 창출할 수 있다.
창업자 주도 기업은 사모펀드(PE)가 지원하는 환경에서 성장할 수 있는 엄청난 잠재력을 갖고 있다. 창업자 리더의 심리적 DNA(자립심, 창의성, 비즈니스에 대한 깊은 정서적 몰입)는 점진적 성장에 적합한 전문지식과 패턴 인식 능력을 갖춘 전통적인 CEO들과 뚜렷하게 구별된다. 이런 매력적인 측면을 고려해 PE는 창업자 주도 기업과 관련된 거래를 점점 더 늘리고 있다. 피치북PitchBook에 따르면 이런 거래의 비율은 2020년 54%에서 2023년 62%로 급등했으며 창업자가 참여하는 거래의 달러 가치는 31%에서 44%로 증가했다.
그렇다면 창업자 주도 기업이 새로운 PE 소유주와 협력해야 하는 경우 어떤 일이 일어날까? 특히 거래 주기의 중요한 변곡점에서 마찰이 발생하는 경우가 많다. 이런 기업의 상당수는 비 창업자 출신 CEO보다 개인적인 특성이 훨씬 더 ‘뾰족한’ 기업가들이 이끌고 있다. 이들은 강점이나 약점 모두 더 뚜렷하다. 창업자는 비즈니스를 본인의 정체성과 유산legacy의 연장선에 두고 생각하는 경향이 있다. 반면 PE 투자자는 확장성, 효율성, 거버넌스, 정량화가 가능한 가치 창출에 집중하는 경향이 있다. 이 차이는 불균형을 초래하고 성장을 저해하며 가치를 사장시킬 수 있다.
창업자와 PE의 파트너십은 잘만 활용하면 엄청난 성과를 거둘 수 있다. PE의 지원을 받는 환경에서 창업자가 깊이 관여하는 기업은 비창업자가 주도하는 기업보다 훨씬 더 빠르게 보다 큰 가치를 창출할 수 있다. 실제로 베인의 연구에 따르면 창업자가 깊이 관여한 기업은 비창업자 주도 기업보다 15년 동안 3배 더 나은 성과를 달성한 것으로 나타났다. 거래 주기 동안 이런 수준의 성과를 내는 것은 결코 쉬운 일이 아니다. 보유 기간 내내 발생하는 관계적 문제를 해결해야 하기 때문이다.
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