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위기관리

2023년 세계 경제를 전망하다

디지털
2023. 3. 20.
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지난 한 해는 실망스럽고 혼란스러웠지만 새로운 해가 우리를 기다리고 있다. 지난해 10월 국제통화기금(IMF)이 발표한 2023년 경제 전망에 따르면 세계적으로 성장이 저조할 것으로 보인다. 경제 전망을 내놓으면서 특히 높은 인플레이션과 중앙은행의 긴축적 움직임, 러시아의 우크라이나 침공, 계속되는 코로나19의 영향(특히 중국)이라는 세 가지 문제에 주목했다.

HBR은 전문가 세 명에게 2023년 경제 전망과 2022년 10월 이후 전개된 상황에 대해 질문했다.

미히르 데사이Mihir Desai는 하버드경영대학원 재무 교수다. 캐런 다이넌Karen Dynan은 하버드대 교수이자 피터슨 국제경제연구소Peterson Institute for International Economics 선임 연구원이다. 매트 클라인Matt Klein은 경제 저널리스트이며 뉴스레터 오버슛Overshoot의 저자다. 우리는 세 사람에게 똑같은 질문을 던졌다. 이들의 답변을 길이와 명확성을 고려해 편집했다.

인플레이션과 금리 이야기부터 해보죠. 상황이 어떻게 될까요?

미히르 데사이: 그간 금리 변동이 엄청나게 심해 우리는 아직 적응하지 못하고 있습니다. 뒤늦은 금리 인상이었지만 공급망 위기가 개선되는 현상과 맞물려 상황을 한결 나아지게 했습니다. 하지만 소비자 행동, 확고한 투자 계획, 자산 가격 측면에서 우리는 금리 인상의 영향을 여전히 체감하고 있습니다.

고삐 풀린 인플레이션이 개선되긴 했지만 지속가능한 인플레이션율에는 아직 크게 미치지 못하고 있습니다. 지속가능한 인플레이션 수준을 달성하기 위해서는 사람들이 상상하는 것 이상으로 오랫동안 고금리를 유지해야 할 것입니다. 달리 말하면 2023년 5월까지 4~5%의 인플레이션 수준에 도달하겠지만 2~3% 수준을 회복하기까지는 더 오랜 기간 더 고통스러운 과정을 거쳐야 합니다. 이는 연준의 이중 책무dual mandate(완전고용과 물가 안정)에 대한 지속적인 논쟁을 촉발할 것입니다.

캐런 다이넌: 어떻게 보더라도 요즘의 인플레이션은 매우 심각한 상태입니다. 저는 미국의 향후 인플레이션율을 약 5%로 잡았습니다. 이는 연준의 목표치를 훨씬 상회하고 40년 동안 유례없던 수치입니다. 인플레이션과 이에 대응한 연준의 긴축 정책으로 인해 금리는 지난 1년 사이 급격히 상승했습니다. 신규 모기지 금리는 1년 전에 비해 두 배 이상 뛰어올랐죠. 10월과 11월에는 7%에 이르렀는데 2000년대 초반 이후로 본 적 없는 수준입니다.

매트 클라인: 지난 몇 년간의 인플레이션은 팬데믹과 러시아의 우크라이나 침공에 어느 정도 기인합니다. 기업의 생산 능력이 급격히 떨어지면서 경제 전반에 걸쳐 혼란을 초래했죠.

다행히도 이런 일회성 요인으로 인한 인플레이션이 대부분 사라지고 있습니다. 인플레이션은 아마도 2022년 여름에 최고조에 달했을 것입니다. 안타까운 소식은 근원적 인플레이션이 연간 약 2%에서 4~5%로 완만한 상승세를 보인다는 점입니다.

2023년 노동시장은 어떻게 될까요? 최근의 정리 해고 물결은 실직 없는 ‘연착륙’이 불가능하다는 신호일까요?

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