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전략 & 혁신

뉴마운틴캐피털 CEO: 기업 성장을 위한 PE 경영의 활용

매거진
2022. 5-6월호
HOW WE DID IT

뉴마운틴캐피털 CEO: 기업 성장을 위한 PE 경영의 활용


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내가 운영하는 프라이빗에쿼티PE 회사인 뉴마운틴캐피털New Mountain Capital은 12년 전인 2010년 위스콘신에 있는, 거의 알려지지 않은 소프트웨어 회사 레드프레리Red Prairie를 5억6500만 달러에 인수했다. 그리고 2021년 9월, 지금은 블루욘더Blue Yonder로 이름을 바꾼 바로 그 회사를 파나소닉에 기업가치 85억 달러에 매각했다. 약 57억 달러의 수익은 인수로 인한 것이 아니라 내부 성장에서 비롯된 것이다.

이런 성공은 뜻밖의 행운이나 기술적 돌파구, 신제품이 이끌어낸 것이 아니다. 오히려 지속적인 투자, 그리고 회사 경영전략과 지배구조의 개선이 낳은 결과였다. 업계 최고의 PE 회사들이 수십 개 분야의 산업과 수천 개의 기업에 대해 수년 동안 적용해온 접근방식과 같다. 나는 뉴마운틴이 블루욘더를 어떻게 바꿔 놓았는지 설명하면서 정확하게 어떻게 PE 회사들이 기업과 경제를 위한 가치를 창출할 수 있는지 보여주고, PE 산업이 생겨난 이후로 엄청난 진화를 이끌어왔다는 사실을 강조하고자 한다.

새로운 형태의 비즈니스

PE는 약 40년 전에 최초로 ‘제도화’ 됐다. 사실 나는 1981년 골드만삭스의 프라이빗에쿼티그룹을 처음 창설한 사람 중 하나다. 그 후 1984년부터 1999년까지 폴스트먼 리틀Forstmann Little의 파트너를 맡았다. 내가 폴스트먼에 처음 합류했을 때 PE 회사는 20개 정도밖에 없었다. 회사들은 모두 적은 인원으로 운영됐으며(나도 처음에는 창업자 3명을 포함한 폴스트먼의 투자전문가 다섯 명 중 하나였다) 초과수익을 내기 위해 대부분 레버리지에 크게 의존하고 있었다.

그런 초기 시절을 보낸 후 프라이빗에쿼티는 극적인 변화를 겪었다. 피치북PitchBook에 따르면 현재 미국에만 약 5000개의 PE 회사가 있으며 그들이 소유하거나 관리 중인 기업을 모두 합하면 약 3만 개에 달한다. 고용하고 있는 인원은 약 1100만 명이며 미국 국민총생산(GNP)에서 차지하는 비중은 6.5%에 달한다. 지난 5년 남짓한 기간 동안 PE 산업은 대체로 공개주식시장을 이용하기에는 너무 규모가 작거나 ‘관심을 받기 어려운’ 기업들에 약 5조 달러의 자본을 투자했다. 아울러 모든 수수료와 성공보수를 감안하더라도 최근 몇 년간 연금펀드와 기부금펀드가 투자한 모든 종류의 자산 중에서 프라이빗에쿼티의 수익률이 가장 높았다. 경기 하강기에도 전통적인 퍼블릭에쿼티public equities보다 더 낮은 변동성을 보였다.

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